Investing.com — Bernstein analistleri, güçlü talep artışı ve kısıtlı arz kombinasyonunun etkisiyle ABD doğal gaz süper döngüsünün başlayacağını öngörüyor. Detaylı sektör görünümünde Bernstein, toplam ABD gaz talebinin 2024’te yaklaşık 120 milyar kübik feet/gün (bcfd) seviyesinden 2030’a kadar yaklaşık 148 bcfd’ye yükseleceğini tahmin ediyor.
Bu büyümenin temel itici güçleri, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ihracatında beklenen artış ve özellikle veri merkezlerinden kaynaklanan elektrik talebindeki keskin yükseliştir.
Bernstein raporuna göre, LNG ihracatının halihazırda onaylanmış veya inşaat aşamasında olan projeler baz alındığında on yılın sonuna kadar 10 bcfd artması bekleniyor.
Analistler, ihracat kaynaklı bu talebi “son derece kesin” olarak görüyor. Bu dönemde talep artışının büyük çoğunluğunun, yaklaşık %80’inin, uluslararası pazarlardan geleceğini vurguluyorlar.
Elektrik talebinin ise son iki yılda gözlemlenen doğrusal trendi sürdürerek 8 bcfd daha eklemesi bekleniyor.
Bu artış, öncelikle raporda yapısal olarak yeni bir talep kaynağı olarak nitelendirilen veri merkezi genişlemesine atfediliyor.
Bernstein, devam eden kömür santrallerinin kapatılmasına rağmen, yenilenebilir enerjinin büyük ölçüde kaybedilen üretim kapasitesini dengeleyeceğini varsayıyor. Ancak yenilenebilir enerji kullanım oranlarına bağlı olarak doğal gazın bu açığın bir kısmını doldurabileceğini kabul ediyor.
Talep istikrarlı bir şekilde artarken, arz büyümesi daha kısıtlı görünüyor.
Bernstein, ABD gaz arzının %70’inden fazlasının ya petrol sondajıyla ilişkili olması ya da altyapı kısıtlamaları nedeniyle fiyatla etkileşime girmediğini vurguluyor.
Özellikle, ülkenin en büyük gaz üretim bölgesi olan Appalachia’daki üretimin boru hattı sınırlamaları nedeniyle sabit kalması bekleniyor.
Bu durum, Haynesville ve Midcontinent bölgelerini esnek, fiyata duyarlı arzın birincil kaynakları olarak bırakıyor.
Bernstein modellerine göre, piyasayı dengelemek için bu havzaların 2030 yılına kadar 17 bcfd daha katkıda bulunması gerekecek.
Bununla birlikte, özellikle Haynesville’deki mevcut faaliyet seviyeleri gerekli hızın altında kalıyor. Bu durum sektörün tepki verme yeteneği konusunda endişelere yol açıyor.
Arz-talep uyumsuzluğu, Bernstein’ı gaz fiyatlarında sürekli bir artış öngörmeye yönlendiriyor.
Modelleri, son spot ve vadeli fiyatların üzerinde, milyon kübik feet (mcf) başına yaklaşık 5 dolar civarında uzun vadeli bir denge fiyatını işaret ediyor.
Haynesville büyümesinde açık gibi daha iyimser varsayımlar altında, fiyatlar 8 dolar hatta 10 dolar/mcf’yi aşabilir. Bu durum hem talep yıkımını hem de arz genişlemesi için artan teşviki tetikleyebilir.
Bernstein’ın değerlendirmesi, bu ortamı spekülatif heyecandan değil, altta yatan yapısal eğilimlerden kaynaklanan bir “süper döngü” olarak nitelendiriyor.
Asya’da elektrik ve ulaşım için artan LNG talebi dahil küresel dinamiklerin, ABD ihracatının kapasite sınırında veya yakınında çalışmaya devam edeceğini ve iç piyasayı daha da sıkılaştıracağını vurguluyorlar.
Bu bağlamda Bernstein, gaza ağırlık veren hisse senetlerine maruz kalmanın artırılmasını öneriyor. Bu yapısal değişimden uzun vadeli değer elde etmek için en iyi yatırım fikri olarak EQT’yi işaret ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
